2025年，中国经济在复杂多变的全球环境中稳健前行，全年GDP增速达5.3%，高于全球3%的预期水平。这一成绩的取得，离不开我国实施的更加积极有为的宏观政策。财政政策方面，赤字水平和规模均为近年最高，政府债券规模更加给力，重点领域支出保持较高增幅；货币政策方面，金融总量较快增长，信贷支持力度持续加强，社会综合融资成本进一步降低，金融结构不断优化。通过加大逆周期调节力度，宏观政策有力有效支持了实体经济，巩固了经济回升向好势头。
一、财政政策：更加积极，精准发力
（一）赤字率与债务规模双提升
2025年，我国首次实施更加积极的财政政策，赤字率按4%左右安排，比上年提高1个百分点，新增政府债务规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元。这一调整体现了政策对经济下行压力的主动应对，通过扩大财政支出规模，为经济增长提供有力支撑。
（二）政府债券作用突出
政府债券在扩投资、补短板中发挥了突出作用。2025年，全国政府性基金预算支出11.29万亿元，比2024年增长11.3%。其中，超长期特别国债、地方政府专项债券、中央金融机构注资特别国债等资金共支出6.19万亿元，比2024年增加1.69万亿元，增长37.6%。这些资金重点投向基础设施、医疗教育、科技研发等领域，有效拉动了投资增长。
（三）财政支出结构优化
2025年，全国一般公共预算支出287395亿元，比2024年增长1%。尽管整体支出增速放缓，但重点领域支出保持较高增幅。例如，科技支出同比增长12%，教育支出同比增长10%，社会保障和就业支出同比增长9%。财政政策通过优化支出结构，精准支持了经济转型升级和民生改善。
（四）政策工具组合发力
中国财政科学研究院研究员石英华指出，2025年财政政策工具组合发力，通过大幅提升财政赤字率、继续发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券并扩大用途范围、持续优化财政支出结构、推进财政科学管理等措施，持续用力、更加给力，在推动宏观经济运行保持在合理区间、经济社会平稳有序运行、促进经济高质量发展方面发挥了积极作用。
二、货币政策：适度宽松，精准滴灌
（一）金融总量较快增长
2025年，我国实施适度宽松的货币政策，金融总量较快增长。多种货币政策工具综合运用，保持了流动性充裕，充分满足了实体经济有效融资需求。2025年12月末，广义货币供应量M₂增速明显高于名义GDP增速；人民币贷款余额272万亿元，还原地方化债影响后，增速在7%左右。
（二）信贷支持力度加强
中国民生银行首席经济学家温彬表示，M₂增速加快持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。从利率水平看，贷款利率延续低位运行，表明信贷资源供给总体充裕，实体经济的融资需求满足度较高。2025年，金融机构向实体经济发放贷款23.5万亿元，同比增长10.5%，增速高于各项贷款平均增速1.5个百分点。
（三）货币政策工具创新
2025年5月，中国人民银行宣布实施一揽子金融支持举措，包括设立5000亿元的服务消费与养老再贷款，引导金融机构创新消费金融产品，持续推进支付服务便利化等。这些举措有效提升了金融支持消费的适配性和有效性。
（四）金融结构持续优化
2025年，我国金融结构持续优化。直接融资占比提升，债券市场发行规模达60万亿元，同比增长15%；间接融资中，小微企业贷款余额达68万亿元，同比增长18%，增速高于各项贷款平均增速8个百分点。金融结构的优化为实体经济提供了更加多元化的融资渠道。
三、政策协同：财政金融合力，推动内需扩张
（一）财政政策加力支持扩大内需
2025年，财政政策通过发行超长期特别国债1.3万亿元，支持“两重”项目建设，加力扩围实施“两新”政策。其中安排消费品以旧换新资金3000亿元。据统计，2025年消费品以旧换新相关产品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次。这一政策有效激发了消费潜力，推动了消费升级。
（二）货币政策配套支持消费
中国人民银行货币政策司司长谢光启介绍，近年来，人民银行围绕支持增强消费能力、提升金融供给、释放消费潜力等方面系统施策，满足了消费领域多样化的融资需求。从服务消费与养老再贷款情况来看，截至2025年末，金融机构已向人民银行报送了两批申请，人民银行发放了再贷款1184亿元。从银行贷款情况来看，截至2025年11月末，不含个人住房贷款的消费贷款余额已达21.2万亿元。
（三）政策集成效应显现
2026年伊始，超长期特别国债继续发力支持消费品以旧换新、大规模设备更新，向经济注入强劲动能。中央经济工作会议明确，2026年继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。中国民生银行首席经济学家温彬认为，开年以来，宏观政策紧扣“十五五”规划开局要求，以财政金融协同促内需为核心主线，在货币政策、财政政策、进出口调控及房地产市场等领域精准发力、协同推进，构建起短期稳增长与长期育动能相兼顾的政策体系。
四、未来展望：政策持续发力，经济高质量发展
（一）财政政策精准有力
2026年，我国将继续实施更加积极的财政政策，更加注重政策精准、有力、有效。财政政策将围绕支持建设强大国内市场、加快培育壮大新动能、拓展区域发展空间等重点任务发挥积极作用，有力保障“十五五”规划顺利实施。
（二）货币政策灵活适度
2026年，我国将继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性合理充裕。货币政策将更加注重前瞻性、灵活性和有效性，通过多种货币政策工具的综合运用，精准支持实体经济发展。
（三）政策协同持续深化
未来，我国将进一步加强财政政策与货币政策的协同配合，形成政策合力。通过财政政策的精准发力和货币政策的灵活适度，共同推动经济高质量发展，实现宏观经济的长期稳定和可持续增长。
2025年，我国通过实施更加积极有为的宏观政策，有效应对了经济下行压力，巩固了经济回升向好势头。未来，随着政策的持续发力和协同深化，中国经济将迎来更加广阔的发展空间和更加光明的前景。
